לא כל אופטיקה שווה אותו דבר
שרשרת הערך של Lightspeed Optics, ומי באמת נהנה מהמרווחים מאמר 2 מתוך 3 בסדרת “Lightspeed Optics” — תזה להשקעה בתשתיות הקישור של עידן ה-AI קודם כל, למה השרשרת זזה עכשיו במאמר הראשון סימנו את נקודת השבר: AI לא נתקע בחישוב, אלא בתנועה. עכשיו מגיע החלק שמשקיעים נוטים לפספס: גם אם כולם מסכימים שהאופטיקה הופכת לתשתית […]
ועדת אשראי לא קונה סיפור היא מחפשת אמון ויכולת החזר
מדריך מעשי ל CFO בחברת הייטק אחרי סבב B שמתרגם צמיחה לשפה שמלווה יכול לחתום עליה יש רגע בחיי סטרטאפ שבו השיחה משתנה. עד סבב B רוב האנרגיה הולכת לצמיחה, מוצר, גיוסי טאלנט, ומשקיעים שממילא יודעים לקחת סיכון כדי לקנות עתיד ואז כשיש כבר מוצר והמיקוד בצמיחה, מגיע האשראי ופתאום מי שעומד מולך לא מתרגש […]
האור נכנס לדאטה־סנטר
למה מהפכת ה-AI לא תיעצר במאיצים אלא תעבור דרך האופטיקה מאמר 1 מתוך 3 בסדרת Lightspeed Optics תזה להשקעה בתשתיות הקישור של עידן ה-AI במשך עשור, שוק הטכנולוגיה לימד אותנו לחשוב כמו צרכני שבבים: לבחור את ה-CPU הנכון, להמר על ה-GPU הנכון, ולהניח שהשאר יסתדר. אלא שה-AI הגדיל לא רק את התיאבון לחישוב הוא הגדיל, […]
החלום של 2026: צמיחה מהירה בלי התייקרויות עד כמה זה יציב?
ישראל נכנסת ל-2026 עם הבטחה נדירה: צמיחה מהירה, אינפלציה מתמתנת, וריבית שמתחילה לרדת. על הנייר זה נשמע כמו שילוב שאפשר להדפיס עליו מדבקה של נחיתה רכה ולסגור עניין. במציאות, זה תרחיש אפשרי אבל עדין. לא בגלל שבנק ישראל לא יודע מה הוא עושה, אלא בגלל שהמשק הישראלי הוא מכונה שמגיבה מהר לשינויים קטנים, במיוחד דרך […]
כשהמאגר של הבנק המרכזי יורד מתחת לקו האדום צוות העירוי נכנס לחדר
יש רגעים שבהם מערכת בנקאית נראית כמו גוף בריא זורם, עובד נושם אשראי. ויש רגעים שבהם היא מרגישה כמו חדר מיון: הכול תלוי בנוזלים. בעולם המאקרו הישראלי קוראים לזה “עירוי״ מונח ציורי למדי, אבל הוא מתאר בדיוק את השאלה שהכי מעניינת בזמן משברים: מי מזרים נזילות למערכת, ומי מושך אותה החוצה? יש מילים שכלכלנים אוהבים […]
איך נולדה תעשיית שיפור הדירוג ולמה היא כל כך מפתה
ברגע שיש ציון, נולדה גם תעשייה שמבטיחה לשפר אותו… על הנייר, יש גם צד חיובי: אנשים שמסייעים להבין את הדוח, לתקן טעויות, לבנות תכנית ליציאה מחובות. זה שירות חשוב וראוי. אבל במקביל, התפתח מודל עסקי אחר לגמרי: חברות שמוכרות שיפור דירוג כמו חבילת סלולר רק בלי לספר לכם מה המחיר האמיתי של העסקה, המודל לפי […]
שנת החוב הגדולה: איך הפך שוק האג”ח הקונצרני בישראל למנוע המימון המרכזי של החברות
שוק החוב הקונצרני הישראלי מסיים את 2025 כשנה חריגה בהיקפים, בהרכב המנפיקים ובעומק הסיכון שמתחיל להצטבר מתחת לפני השטח. מאחורי הכותרות היבשות על “שיא בהיקף ההנפקות” מסתתר סיפור מורכב הרבה יותר: מערכת פיננסית שממנפת את עצמה דרך שוק ההון, חברות נדל”ן שמנסות לקנות זמן בסביבת ריבית גבוהה, וגידול חד במכשירי חוב קצרים ומובנים שמרחיבים את […]
מדיניות 996 כשהעבודה הופכת לאידיאולוגיה
בין מסירות לשחיקה — העולם מגלה את מחיר היעילות המספרים פשוטים: 9–9–6. תשע בבוקר עד תשע בערב, שישה ימים בשבוע. 72 שעות עבודה שבועיות שהפכו לסמל של הצלחה סינית — אבל גם לתזכורת מהדהדת למחיר האנושי של הצמיחה. מאחורי נוסחת ה־996 עומד חזון כלכלי, תרבותי ואידיאולוגי שלם: האמונה שצמיחה דורשת הקרבה, ש”להיות עייף” זה להיות […]
בטא: המספר הקטן שמספר את הסיפור הגדול של השוק
אם יש מילה אחת שמבלבלת משקיעים בתחילת דרכם אך מלווה אותם לאורך כל הדרך, זו “בטא”. מונח פשוט במראהו – אך בעל כוח הסבר עצום על התנהגות המניות בתיק ההשקעות שלך. מה זה בכלל בטא? בטא (β) מודדת עד כמה מניה או תיק השקעות תנודתיים ביחס לשוק כולו. השווקים אוהבים למדוד הכול, והמדד הבסיסי ביותר […]
כאשר שומרי השערים נוטשים את השער
שלוש פרשות ביקורת בולטות שמאירות סדקים אמוניים בשוק ההון הישראלי במהלך ארבע השנים האחרונות, בישראל נחשפו שלוש פרשות בולטות שבהן משרדי ביקורת גדולים – Deloitte Israel, EY Israel (ארנסט אנד יאנג) ו-BDSK– הודיעו על משיכת חוות דעתם או עומדים בפני תביעות עצומות. שלושה מקרים בלתי קשורים לכאורה – אך שמאחדים סיפור אחד: פער בין אמון […]